(1)定義
「リスク」とは，将来キャッシュ・フローが見積値から乖離すること（ブレ）をいいます。よって，金額のブレと，そのタイミングのブレ，その両方ということになります。
例えば，株式に関しては株価変動による価格変動リスクをさします。この場合，株価の変動率が大きい，即ち「ボラティリティが高い」ものを「リスクが高い」と言います。
(2)リスクの種類
①システマチックリスク（市場関連リスク）
市場全体の価格変動に起因するリスク(例。TOPIXに連動した株価変動リスク）。
投資家は分散ポートフォリオの作成で回避できない。
市場参加者はリスクプレミアムを要求する。
②アンシステマチックリスク（個別リスク）
個々の資産の価格変動に起因するリスク(例。個々の企業の業績、信用度等にXに連動した株価変動リスク）。
投資家は分散ポートフォリオの作成で回避できる。
市場参加者はリスクプレミアムを要求しない。
